Financing public investments in the capitalist economy and its economic and social effects: understanding its importance through history and Keynes’s theory

Abstract

The 1930s are historically recognized as the decade of the 1929 Crash and the years of economic non-stagnation for the US government and those of several European countries. The so-called “Keynesian” policies, despite being successful experiences, were continuously “attacked” ever since John Maynard Keynes launched his General Theory (GT). The success of the GT may be attributed to the significant reduction in unemployment at the time, mainly due to an increase in public investment spending. This is because the main device available for public administration to reduce a high unemployment rate, when an economy is in a cyclical state of recession/depression, is public investment, preferably investment in basic social capital. Having made this preamble, the main objective of the article is to discuss the importance of financing public investments in the capitalist economy and its economic and social effects, having as a basis for this the history and the economic theory of John Maynard Keynes. For this, it is crucial to adopt an exploratory, qualitative and bibliographic approach as a methodological procedure. It may be concluded that the only egress to stimulate private investment in times of crises, apart from measures to support consumption through social programs for the unemployed, is government investment. This is because government investments are autonomous investments, i.e., they do not depend on interest, nor on income. Furthermore, autonomous investment decisions, especially in the construction of public works with huge economic (roadways, ports, railways) and social (schools, hospitals and housing) repercussions, tend to break the barrier of distrust in relation to the future and promote a dynamic effect on the economy and society as a whole. Keynes, therefore, emphasizes the importance of governmental intervention to stabilize the economy. The importance of Keynes’s economic theory lies in the fact that his ideas brought a new perspective to economic theory and helped shape the economic policies implemented in many countries to this day. His contributions paved the way for a better understanding of economic dynamics, whether in the public or private sector, in stabilizing the economy, especially in times of crisis, and in promoting social welfare.

La década de los 30 es conocida en la historia como la década de la Crisis de 1929 y de los años de no estancamiento económico del gobierno norteamericano, así como de varios países europeos. Las políticas denominadas “keynesianas”, a pesar de las experiencias exitosas, siguieron siendo “atacadas” desde el lanzamiento de la Teoría General (TG) de John Maynard Keynes. Es posible atribuir el éxito de la TG a la significativa reducción del desempleo en esa época, principalmente debido al aumento de los gastos en inversiones públicas. Esto se debe a que el principal dispositivo que la administración pública puede utilizar para reducir el alto nivel de desempleo, cuando una economía se encuentra en un estado cíclico de recesión/depresión, es la inversión pública, preferiblemente en capital social básico. Por lo tanto, este artículo pretende discutir la importancia del financiamiento de las inversiones públicas en la economía capitalista y sus efectos económicos, sobre todo sociales, teniendo como apoyo para ello la teoría de Keynes. Para ello, es urgente adoptar un enfoque metodológico exploratorio, cualitativo y bibliográfico. El artículo analizó empíricamente el papel del Estado y la financiación de las inversiones públicas en la recuperación económica “post-crisis de 1929”, específicamente para los casos de Estados Unidos, Suecia y Alemania. La conclusión es que la única salida para estimular la inversión privada, además de las medidas de apoyo al consumo a través de programas sociales para los desempleados, es la inversión gubernamental. Esto es así porque las inversiones gubernamentales son inversiones autónomas, es decir, no dependen de los tipos de interés ni de los ingresos. Además, las decisiones sobre inversiones autónomas, especialmente en obras públicas de gran repercusión económica (carreteras, puertos, ferrocarriles) y social (escuelas, hospitales y viviendas), suelen romper con la barrera de la desconfianza hacia el futuro y promover un efecto dinamizador en la economía y la sociedad en su conjunto. Keynes, por lo tanto, enfatiza la importancia de la intervención gubernamental para estabilizar la economía. La importancia de la teoría económica de Keynes radica en que sus ideas aportaron una nueva perspectiva a la teoría económica y ayudaron a dar forma a las políticas económicas implementadas en muchos países hasta el día de hoy. Sus contribuciones abrieron el camino para una mejor comprensión de la dinámica económica, tanto en el sector público como en el privado, en la estabilización de la economía, especialmente en tiempos de crisis, y en la promoción del bienestar social.