Potential improvements to pension funds performance in Mexico

Abstract

Nowadays, the average Mexican pension saver makes a noisy and uninformed investment decision of its Public pension fund (AFORE). This is due to AFORE’s marketing efforts or back-to-back activities. In the present paper, we propose the use of Markov- Switching models, in order to measure the AFORE performance in normal (crisis) or low (high) volatility time periods. With these measures, we simulated the correspondent fund selection. Our results show improvements in the long-term performance in the individuals’ pension savings.

Actualmente, el trabajador mexicano promedio hace una selección ruidosa y desinformada de su fondo pensiones (AFORE). Esto debido a esfuerzos mercadológicos o a actividades de tipo “back-toback”. En el presente proponemos el empleo de modelos markovianos de cambio de régimen para medir el desempeño de las AFOREs en periodos normales (de crisis) o de baja (alta) volatilidad. Con estas mediciones, simulamos la correspondiente elección de fondo. Nuestros resultados muestran mejoras de desempeño en el largo plazo para los ahorradores.