Valoración a través del flujo de caja empleando el costo promedio ponderado de capital y el valor presente ajustado, en el grupo de empresas FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Google)

Abstract

La presente investigación planteó como objetivo comparar el modelo de valoración Flujo de Caja Libre (FCL) empleando el Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC) y el Modelo Valor Presente Ajustado (APV), en el grupo de empresas FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Google), a fin de determinar cuál de estas metodologías resulta más apropiada para las mismas, considerando que en su mayoría presentan altos niveles de endeudamiento, pero tienen perspectivas de crecimiento sostenido. El estudio se apoyó en teorías relacionadas a la valoración de empresas, modelo del Flujo de Caja Libre (FCL), modelo del Valor Presente Ajustado (APV) y grupo de empresas FAANG. Metodológicamente la investigación tiene un enfoque cuantitativo, de tipo documental y descriptivo con un diseño bibliográfico. La información para realizar las valoraciones se obtuvo de las páginas web morningstar.com y bloomberg.com. Los resultados evidenciaron que la valoración con el método APV es más favorable para la mayoría de las empresas evaluadas, a excepción de Google la cual obtiene mayor valor al descontar sus flujos libres de caja con el Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC), ya que la misma presenta menos deudas que las otras compañías. Por lo que se concluye que los escudos fiscales añaden valor a la empresa, pues la deuda incrementa el costo financiero, pero reduce los impuestos al generar una base menor de cálculo, por tanto, para compañías con elevado endeudamiento, resulta más favorable que se valoren con el método APV.