Dinámica de la transmisión de choques económicos en la economía venezolana : aplicación de un modelo de vectores autoregresivos aumentado por factores para información anual 1950-2011, e información trimestral y mensual 1997-2012

Abstract

Con el fin de evaluar los efectos dinámicos de perturbaciones económica exógenas y endógenas sobre un conjunto de variables de interés de la economía venezolana, se estima un modelo de vectores autoregresivos aumentados por factores (FAVAR), con un conjunto de 157 variables macroeconómicas anuales para el periodo 1957-2012. Se identifica el choque petrolero como perturbación exógena, y choches de política económica como perturbaciones endógenas. El choque petrolero se mide a través del precio del petróleo; el choque de política fiscal por medio del gasto público, el choque de política monetaria por M1 y choque de política cambiarla por el tipo de cambio implícito. Los resultados muestran que entre 2 y 3 factores explican el comportamiento de las variables asociadas a la actividad; la expansión del gasto del gasto público genera un choque de demanda positivo, acorde a la dinámica del capitalismo rentístico, por otro lado, muestra que genera expansión de la liquidez monetaria; la expansión monetaria genera un aumento de precios, actividad y el consumo, incluso a largo plazo, lo cual resulta paradójico; una devaluación del tipo de cambio es equivalente a un choque de demanda externo, mejorando las cuentas externas, reservas e induciendo estímulo a la actividad económica; finalmente, un aumento del precio del petróleo causa expansión de la demanda, aumento de actividad, aumento de la liquidez y mejora las cuentas externas.