Valoración de pymes del sector industrial en Colombia. Una aplicación del modelo Earnings Power Value

Abstract

El presente estudio aborda la aplicación del modelo Earnings Power Value para la valoración de pequeñas y medianas empresas del sector industrial colombiano. La investigación se desarrolla bajo un enfoque metodológico cuantitativo, con un diseño de exploratorio. Para su desarrollo se analizan un total de 2.443 empresas que reportaron información financiera de forma sistemática durante el periodo 2019-2023. Los resultados de las pruebas estadísticas efectuadas revelan heterogeneidad en los indicadores financieros como el NOPAT y WACC, reflejando la diversidad en la gestión y las condiciones operacionales entre las empresas del sector. De igual manera se evidencia que el valor intrínseco del 80,6% de las empresas del sector manufacturero es inferior al valor en libros. Se puede concluir que el método de valoración Earnings Power Value se presenta como una herramienta eficaz para la valoración de empresas en entornos económicos volátiles o industrias con crecimiento limitado, al enfocarse en los resultados operacionales ajustados por impuestos y prescindir de proyecciones futuras inciertas, proporcionando así una estimación más estable y realista del valor empresarial.

This study addresses the application of the Earnings Power Value model for the valuation of small and medium-sized companies in the Colombian industrial sector. The research is developed under a quantitative methodological approach, with an exploratory design. For its development, a total of 2,443 companies that systematically reported financial information during the period 2019-2023 are analyzed. The results of the statistical tests carried out reveal heterogeneity in financial indicators such as NOPAT and WACC, reflecting the diversity in management and operational conditions among the companies in the sector. It is also evident that the intrinsic value of 80.6% of the companies in the manufacturing sector is lower than the book value. It can be concluded that the Earnings Power Value valuation method is presented as an effective tool for the valuation of companies in volatile economic environments or industries with limited growth, by focusing on tax-adjusted operating results and dispensing with uncertain future projections, thus providing a more stable and realistic estimate of enterprise value.