La incertidumbre, el riesgo y el comportamiento conductual de los inversores en el Mercado de Capitales

Abstract

Los mercados de capitales en general y, en particular el mercado de valores venezolano, tienen características similares de comportamiento. Si separamos la incertidumbre del riesgo es notorio este comportamiento, ya que las herramientas, de aplicación son similares, es decir, los modelos que cuantifican el riesgo son universales y, en el caso de la incertidumbre es necesario su análisis con mayor profundidad para determinar si es factible considerarla como riesgo o sencillamente su cálculo y comportamiento están lejos de ser considerados. Los inversionistas notan estas diferencias, pero se comportan de manera conductual, es decir su tendencia es más de orden psicológico que racional.

In general, capital markets—particularly the Venezuelan stock market—behave in similar ways. This is especially notorious if we put “risk uncertainty” aside because the tools applied are similar, meaning the models that quantify risk are universal and, in the case of uncertainty, a deeper analysis is needed to determine if it’s worth considering it as risk or simply its behaviour and calculations are far from it. Investors can notice these differences, but act in behavioral manners. In other words, they tend to behave more psychologically than rationally.