Dinámica de la transmisión de choques económicos mediante un modelo de vectores autoregresivos aumentado por factores. Caso: Venezuela

Abstract

Se evalúan los efectos dinámicos de perturbaciones económicas exógenas y endógenas sobre un conjunto de variables, mediante un modelo de vectores autoregresivos aumentados por factores (FAVAR), para Venezuela en el periodo 1957-2012. Se identifican los choques petroleros como perturbación exógena, y los choches de política económica como perturbaciones endógenas. La expansión del gasto público genera un choque de demanda positivo; la expansión monetaria conduce a un aumento de los precios, la actividad y el consumo; una devaluación del tipo de cambio produce un choque de demanda externo y, un aumento del precio del petróleo causa expansión de la demanda.

The dynamic effects of exogenous and endogenous economic perturbations on a set of variables are evaluated, by means of a model of autoregressive vectors augmented by factors (FAVAR in Spanish), for Venezuela in the period 1957-2012. Oil shocks are identified as exogenous shocks, and economic policy shocks as endogenous shocks. The expansion of public spending generates a positive demand shock; the monetary expansion leads to an increase in prices, activity and consumption; a devaluation of the exchange rate produces a shock of external demand and, an increase in the price of oil causes expansion of demand.