Análisis de riesgo en los métodos de pronósticos para la toma de decisiones financieras

Abstract

De acuerdo al alto grado de incertidumbre, en la toma de decisiones empresariales, es importante contemplar la medición del riesgo; por lo anterior, la investigación tuvo como finalidad cuantificar la incertidumbre existente del Costo de Capital Promedio Ponderado (WACC), que podrían tener los inversionistas de la empresa ABC del sector farmacéutico de Colombia para el período 2016. El pronóstico del WACC se realizó con los métodos tradicionales determinísticos como son los de Mínimos Cuadrados Ordinarios, esperanza matemática y promedios móviles con el método estocástico, basado en las distribuciones de probabilidad ajustadas de las variables objeto de estudio en el cálculo del WACC que ofrece el simulador de riesgo al cuantificar la incertidumbre. Es así, como se evidenció que el costo de capital supera la tasa libre de riesgo de los bonos a 10 años, Igualmente, se pudo mostrar que el WACC proyectado sin el simulador fue de 10,12% lo que da un escenario estático, en cambio, con el simulador estaría entre el 6,14% y 9,7%, con una probabilidad del 95%, lo que, brinda un ambiente dinámico para la toma de decisiones con escenarios pesimistas y optimistas dado el rango obtenido. Para lo anterior, fue necesario obtener información histórica del 2011 al 2015 de los estados financieros y el sector para realizar una simulación estocástica con el Risk Simulator.

According to the high degree of uncertainty, when making business decisions, it is important to contemplate the measurement of risk; Therefore, the research resulted in quantifying the existing uncertainty of the Weighted Average Capital Cost (WACC), which may be held by the ABC company's investors in the pharmaceutical sector of Colombia for the 2016 period. The WACC forecast was made with the traditional deterministic methods such as the Ordinary Least Squares, mathematical expectation and moving averages with the stochastic method, based on the adjusted probability distributions of the variables under study in the WACC calculation offered by the risk simulator when quantifying uncertainty. This is how it was shown that the cost of capital exceeds the risk-free rate of the 10-year bonds. Likewise, it was possible to show that the WACC projected without the simulator was 10.12%, which gives a static scenario, in change, with the simulator would be between 6.14% and 9.7%, with a 95% probability, which provides a dynamic environment for decision making with pessimistic and optimistic scenarios given the range obtained. For the above, it was necessary to obtain historical information from 2011 to 2015 of the financial statements and the sector to perform a stochastic simulation with the Risk Simulator.