Tests for sectorial market efficiency of the dynamics in Moscow Exchange

Abstract

The purpose of this paper is to investigate the possibility of short run dynamics among sectorial stock markets of the Moscow Exchange (MOEX). “Causality” tests provide a statistical framework of testing the extent of possible links among equity indices. In addition, we examine the degree of autocorrelation of the indices in order to examine the speed of adjustment to news. Our results indicated that the degree of autocorrelation is close to zero giving support that the Moscow Exchange is an efficient market in the weak form

El propósito de este documento es investigar la posibilidad de dinámicas a corto plazo entre los mercados de acciones sectoriales de la Bolsa de Moscú (MOEX). Las pruebas de "causalidad" proporcionan un marco estadístico para probar el alcance de los posibles vínculos entre los índices de acciones. Además, examinamos el grado de autocorrelación de los índices para examinar la velocidad de ajuste a las noticias. Nuestros resultados indicaron que el grado de autocorrelación es casi nulo, lo que da soporte para que la Bolsa de Moscú sea un mercado eficiente en forma débil.