Business valuation of industrial enterprises in the information uncertainty conditions

Abstract

Business valuation is an important part of economic activity. The business valuation of industrial enterprises which shares are not traded on the free market is carried out on the basis of the company's financial statements. Financial indicators of industrial enterprises often do not provide an opportunity to adequately calculate a business valuation, indicate insolvency, dependence on external sources of financing, a high bankruptcy probability, loss-making, negative balance sheet value of equity and reserves, which indicates information uncertainty of estimates. The aim of the study is the formation of the business valuation of industrial enterprises specific principles in the conditions of information uncertainty of financial and economic performance indicators. The proposed methodology covers all three approaches (cost approach, income approach, market approach) that allows to evaluate the business using atypical quantitative indicators presented in the annual financial statements: Form No. 4 “Cash Flow Statement”, Form No. 5 Balance sheet appendix. The approach allows to get an adequate positive reliable business valuation in conditions when traditional methods give a formal, including negative, price of the assets of the industrial enterprise.

La valoración empresarial es una parte importante de la actividad económica. La aplicación de dicha valoración a las empresas industriales cuyas acciones no se negocian en el mercado libre se realiza sobre la base de los estados financieros de la empresa. Los indicadores financieros de esas corporaciones a menudo no brindan la oportunidad de calcular adecuadamente el valor de un negocio, su índice de insolvencia, su dependencia de fuentes externas de financiamiento, la probabilidad de bancarrota, las pérdidas o el valor negativo del balance de capital y reservas. Todo ello conduce a una situación de incertidumbre en la información disponible sobre el valor estimado de dichos parámetros. El objetivo del presente estudio es la formación de unos principios específicos de valoración de empresas industriales en las condiciones de incertidumbre de la información relativa a los indicadores de rendimiento económico y financiero. La metodología propuesta cubre tres enfoques (enfoque de costos, enfoque de ingresos y enfoque de mercado), lo cual permite evaluar un negocio utilizando indicadores cuantitativos atípicos presentados en los estados financieros anuales: Formulario N.° 4, "Estado de flujo de efectivo"; y Formulario N.° 5, apéndice del balance general. El enfoque dado en el documento permite obtener una valoración comercial confiable y adecuada en condiciones en que los métodos tradicionales dan un precio formal desfavorable, incluso negativo, de los activos de una empresa.